ส่องเทรนด์ธุรกิจ “Next normal” ความปกติครั้งใหม่ ที่จะเกิดขึ้นหลัง COVID-19

COVID-19 ครั้งนี้เปรียบเสมือนตัวเร่งปฏิกิริยาให้ทุกภาคอุตสาหกรรมต้องเร่งปรับตัวเพื่อความอยู่รอด และสร้างขีดความสามารถในการแข่งขันได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งจะเปลี่ยนรูปแบบของธุรกิจใหม่โดยใช้เทคโนโลยีเข้ามาช่วยเพื่อให้ทันสมัยและเปลี่ยนรูปแบบธุรกิจให้เป็นดิจิทัลหรือ “Digital Transformation” ซึ่งรูปแบบเทคโนโลยีประเภทต่างๆไม่ว่าจะเป็น Cloud Technology, Software, Social Media, Online Entertainment และ Online Payment ล้วนมีบทบาทอย่างมากในยุคปัจจุบันและคาดว่าจะมีบทบาทและมีความสำคัญมากขึ้นในอนาคต จนทำให้เกิดการพัฒนาอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์แทบทุกชนิดให้สามารถรับส่งข้อมมูลได้ผ่านทางอินเตอร์เน็ต หรือที่เรียกว่า Internet of thing (IoT)

Cloud Technology: ธุรกิจ Cloud เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา และคาดว่าจะยังคงเติบโตกว่า 13-33% ต่อปีจนถึงปี 2024 ( ที่มา: IDC, Bloomberg Intelligence) วิกฤตครั้งนี้จะเป็นอีกปัจจัยเร่งให้บริษัทมีความต้องการจัดเก็บข้อมูลในระบบ Cloud มากขึ้น เนื่องจากประหยัดกว่า และเป็นการเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานทั้งในออฟฟิศและเทรนด์ Work-from-home ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอีกด้วย ซึ่งผู้นำด้านธุรกิจ Cloud ที่มีการเติบโตของยอดขายหมวด Cloud สูงสุดเมื่อปี 2019 ก็คือ Google Cloud, Microsoft Azure และ Alibaba Cloud ซึ่งมีการคาดการณ์ว่าในปี 2024 มูลค่าตลาดของธุรกิจ Cloud จะเติบโตเป็น 2 เท่าจากปี 2020

Software: ธรุกิจที่ให้บริการด้านซอฟต์แวร์เป็นอีกธีมที่ได้รับประโยชน์อย่างมากในช่วงโควิด-19 เนื่องจากความจำเป็นต้อง Work-from-home ทำให้เกิดความต้องการซอฟต์แวร์กลุ่มที่ใช้ในการสื่อสารออนไลน์ และสร้างสรรค์ผลงานผ่านระบบคลาวด์ เช่น Microsoft Teams, Zooms ที่ใช้ในการประชุมและติดต่อสื่อสาร หรือโปรแกรม Photoshop ของ Adobe ที่ใช้เกี่ยวกับการใช้งานด้านออฟฟิศ และในระยะยาวหลังเหตุการณ์ COVID-19 ผู้ใช้จะได้รับประโยชน์จากการช่วยลดต้นทุนทั้งด้านเวลา ด้านการเดินทาง และด้านสถานที่ ทั้งนี้ธุรกิจผู้นำซอฟต์แวร์ส่วนใหญ่ คือ ระบบปฎิบัติการที่อยู่ในรูปแบบคลาวด์ (Cloud-based) ได้มีการปรับเปลี่ยนรูปแบบจาก “การขายขาด” ซึ่งจะมีรายรับเพียงครั้งเดียวจากการขาย เปลี่ยนเป็น “การเช่ารายเดือนพร้อม Upgrade” ซึ่งจะทำให้ธุรกิจมีรายรับอย่างต่อเนื่อง

Social Media และ Online Entertainment : การเข้าสู่วิถีชีวิตในรูปแบบใหม่ หรือ New Normal ผู้คนให้ความสำคัญกับระยะห่างทางสังคม (Social Distancing) และเป็นการเร่งเทรนด์สังคมให้เข้าสู่โลกดิจิทัลมากขึ้น ถึงแม้กิจกรรมต่างๆเช่นการแข่งขันกีฬา หรือการแสดงคอนเสิร์ต จะยังคงไม่ให้คนเข้าไปชม แต่เรายังสามารถติดตามการถ่ายทอดช่องทางออนไลน์ต่างๆ หรือการที่สามารถเลือกชมภาพยนตร์ออนไลน์โดยที่ไม่ต้องไปแออัดกันในโรงภาพยนตร์ จึงไม่แปลกที่ราคาหุ้นของผู้นำในกลุ่มนี้ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง COVID-19 ตั้งแต่ต้นปีนั้นหุ้นของผู้ให้บริการ Social Media Platform รายใหญ่ที่สุดของโลกอย่าง Facebook ปรับตัวขึ้นกว่า 18.6% อีกทั้งผู้นำทางด้าน Social Platform อันดับ 1 ของจีนอย่าง Tencent ปรับขึ้นกว่า 44.5% ( ข้อมูลจาก Bloomberg ณ วันที่ 8 ก.ค. 2563) ซึ่งตัวอย่าง Social media อย่าง Facebook ปัจจุบันมีผู้ใช้กว่า 2.5 พันล้านคน จากประชากรทั่วโลกกว่า 7.5 พันล้านคน

Online Payment: เมื่อสังคมโลกเข้าสู่ “Cashless society” หรือสังคมไร้เงินสด และกระแสการใช้บริการ Shopping online หรือ Food delivery เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งในการใช้จ่ายในชีวิตประจำวันของผู้คนทดแทนการใช้เงินสด เพราะง่ายกว่า สะดวกกว่า ไม่จำเป็นต้องพกเงินสดในการจ่ายหรือโอน ทุกคนสามารถจ่ายเงินได้ง่ายๆผ่าน “Mobile Application” แต่อย่างไรก็ตาม จากปรากฎการณ์การ Lockdown และ Covid-19 กลับเป็น “ตัวเร่ง” ที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้บริโภคอย่างเห็นได้ชัด เรียกได้ว่า ทุกๆกิจกรรม จะเกิดขึ้นบน “Online Platform” ซึ่งผลสำรวจจาก Mastercard เมื่อเดือนพฤษภาคมพบว่าพฤติกรรมผู้บริโภคมีโอกาสเปลี่ยนแปลงแบบถาวรเนื่องจากกว่า 47% ของผู้บริโภคจะกลับไปจับจ่ายใช้สอยในร้านค้า/ห้างสรรพสินค้าลดลง จึงมองว่าเทรนด์การซื้อสินค้า/บริการแบบออนไลน์ (E-Commerce) จะยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง และอาจมีสัดส่วนเมื่อเทียบกับยอดค้าปลีกรวมที่เพิ่มขึ้นกว่า 2 เท่าในปี 2024

เมื่อสามารถวิเคราะห์ได้ว่า 'หลัง COVID-19 เราจะเป็นอย่างไร' คำถามต่อมาก็คือ “เราจะคว้าโอกาสเหล่านี้อย่างไร?” หากดูผลการดำเนินงานของดัชนีหลักของสหรัฐฯในช่วงตั้งแต่ต้นปี ไม่ว่าจะเป็น S&P500, Dow jones และ Nasdaq เมื่อกับกลุ่มอุตสาหกรรมใน S&P500 จะพบว่ากลุ่มอุตสาหกรรมที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีไม่ว่าจะเป็นกลุ่ม ไอที, เฮลท์แคร์, การสื่อสาร หรือสินค้าฟุ่มเฟือย สิ่งเหล่านี้ล้วนเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่ทำผลงานได้ดีกว่า S&P500 และ Dow Jones เป็นรองแค่เพียง Nasdaq ที่บริษัทส่วนใหญ่เป็นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี

ดัชนีหุ้นกลุ่ม ไอที, เฮลท์แคร์, สื่อสาร และสินค้าฟุ่มเฟือย ล้วนทำผลงานได้ดีกว่า S&P500 และ Dow Jones

แต่สิ่งที่ทำให้หลายท่านมีคำถามต่อว่า การจะลงทุนในกลุ่มสาหกรรมเหล่านี้ด้วยระดับมูลค่าปัจจุบันแพงเกินไปหรือไม่เนื่องจากระดับ P/E ของบริษัทเหล่านี้อยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยดัชนี ซึ่งยังคงเป็นคำถามที่คาดเดาได้ยาก แต่หากพิจารณาจากผลการดำเนินงานในอดีตจะพบว่ากลุ่มบริษัทเหล่านี้เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของดัชนี หรือเทียบกับสไตล์ของบริษัทจะพบว่า นับตั้งแต่ปี 2008 ถึงปัจจุบัน กลุ่มบริษัทที่เป็น Growth Style ซึ่งเป็นบริษัทที่มีระดับราคาต่อกำไรสูง เช่น กลุ่ม ไอที, เฮลท์แคร์, สื่อสาร มีผลการดำเนินงานของดัชนีดีกว่าเทียบกับ Value Style ซึ่งเป็นบริษัทที่มีระดับราคาต่อกำไรต่ำ เช่น กลุ่มการเงิน และพลังงาน

ซึ่งหากประเมินถึงสถานการณ์ COVID -19 ที่เป็นตัวเร่งให้กลุ่มหลายอุตสาหกรรมจำเป็นต้องนำเทคโนโลยีเข้ามาช่วยให้มีความทันสมัย และเปลี่ยนรูปแบบธุรกิจให้เป็นดิจิทัล หรือ Digital Transformation ในช่วงต่อจากจากนี้ จึงมองว่าด้วยระดับมูลค่าปัจจุบันของบริษัทเหล่าจึงยังน่าสนใจและน่าลงทุนในระยะยาว

Growth Style เช่น กลุ่มไอที, เฮลท์แคร์, สื่อสาร มีผลการดำเนินงานในระยะยาวที่ดีกว่ากลุ่ม Value Style

จากกราฟด้านบนแสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานของของหุ้นที่เป็นลักษณะ Growth Style และ Value Style ซึ่งภาพใหญ่เป็นไปในทิศทางเดียวกัน แต่หากพิจารณาถึงสัดส่วนการปรับตัวขึ้นและลงของกลุ่ม โดยใช้ Growth Style หารด้วย Value Style โดยกราฟด้านล่างแสดงให้เห็นว่าหุ้นที่เป็นลักษณะ Growth Style ทำผลงานได้ดีกว่า Value Style นับตั้งแต่เกิดวิกฤตเมื่อปี 2008 และมีแนวโน้มที่ดีเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่เหตุการณ์ระบาดของ COVID-19

เชื่อว่าวิกฤตมักจะมาคู่กับโอกาสเสมอ ดังเช่นคำว่า 'วิกฤต' ในภาษาจีนที่อักษรแรก หมายถึง อันตราย และอักษรหลัง หมายถึง โอกาส ซึ่งก็หมายความว่า ในทุกวิกฤต ย่อมมีโอกาสขึ้นอยู่กับว่าใครจะมองเห็นโอกาสได้ไวกว่าและเลือกที่จะคว้าเอาไว้