ส่องแนวโน้มลงทุนธีม Reopening

จากสัดส่วนเงินออมหลังหักภาระค่าใช้จ่าย (Disposable Income) ของประชาชนกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วอยู่ในระดับที่สูงมากโดยเปรียบเทียบกับสถานการณ์หลังวิกฤตปี 2000 และหลังปี 2008 ทำให้คาดการณ์ว่าในระยะหลังจากนี้น่าจะเกิดความต้องการการท่องเที่ยว กิจกรรมสันทนาการ การพักผ่อน รวมถึงการใช้บริการในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับภาคบริการโดยเฉพาะการเปิดการเดินทางระหว่างกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วด้วยกันเอง ในอัตราที่ก้าวกระโดดในระยะ 1-2 ปีข้างหน้า (Pent Up Demand) ซึ่งผู้ได้ประโยชน์จากธีมธุรกิจนี้ได้แก่ ธุรกิจในภาคการท่องเที่ยว (Travel) , กิจกรรมสันทนาการ (Leisure) และธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับความบันเทิง (Entertainment)

ตัวอย่างธุรกิจที่น่าสนใจและคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการเปิดเมือง

แบรนด์ที่เป็นที่รู้จักทั่วโลก สินค้ามีคุณภาพสูง มีศูนย์กลางในการบริหารและควบคุมคุณภาพในภูมิภาคต่างๆ (Starbucks Support Center) มีสาขาที่ตั้งกระจายอยู่ในทุกแหล่งชุมชน ทำให้ลูกค้ามองเห็นได้ง่าย และอีกประการคือ แรงจูงใจที่บริษัทสร้างให้พนักงานมีความรักต่อองค์กรทำให้มีอัตราการเปลี่ยนพนักงานที่ค่อนข้างต่ำ มีปัจจัยขับเคลื่อนความสำเร็จหลักๆ 3 ข้อด้วยกัน คือ สินค้า การบริการ และความสัมพันธ์กับผู้คน (Relation Capital) ซึ่งประกอบด้วย ลูกค้า ซัพพลายเออร์ พันธมิตรธุรกิจ และ พนักงาน

ในส่วนการควบคุมการแพร่ระบาดที่มีแนวโน้มดีขึ้น จะช่วยให้วัฒนธรรมการดื่มกาแฟ การพบปะสังสรรค์ รวมถึงการนั่งทำงานนอกที่พักอาศัยมีแนวโน้มฟื้นตัวกลับมาได้ดีมาก

การคาดการณ์การเติบโตของอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS Growth) ปี 2021 ขยายตัวกว่า 155.61% หรือเติบโตกว่า 2 เท่าครึ่ง ด้านระดับราคาต่อมูลค่า (Forward PE Ratio) หุ้น Starbucks คาดการณ์ปี 2021 ที่ระดับ 37.4 เท่า คาดการณ์ปี 2022 ที่ระดับ 31.2 เท่า และคาดการณ์ปี 2023 ที่ระดับ 27.6 เท่า

สร้างระบบการผลิตที่เป็นสุดยอดแห่งความรวดเร็วช่วยเพิ่มยอดขายของธุรกิจให้เติบโตได้อย่างก้าวกระโดด และมุ่งมั่นที่จะสร้างประสบการณ์ความเป็นครอบครัว และชุมชนให้แก่ผู้บริโภค ธุรกิจมีแนวโน้มเติบโตอย่างต่อเนื่องโดยได้มีการลงทุนในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และเก็บค่าเช่าจากเหล่าผู้ซื้อแฟรนไชส์ธุรกิจของ McDonalds เองอีกด้วย ซึ่งทำให้กลายเป็นบริษัทอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่ของโลก ที่เกิดจากแบรนด์ที่แข็งแกร่ง ระบบการบริหารจัดการร้านค้าและวัตถุดิบที่ดีเยี่ยม การเลือกทำเลที่มีศักยภาพสูงและมีแนวโน้มการเติบโตของมูลค่าที่ดินในอนาคตที่ดี คาดการณ์การเติบโตของยอดขายและกำไรในร้านค้าทำเลศักยภาพดีตามแหล่งชุมชนต่างๆมีแนวโน้มฟื้นตัวได้ดีในปี 2021 นี้

คาดการณ์การเติบโตของอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS Growth) ปี 2021 ขยายตัวกว่า 42.42% ด้านระดับราคาต่อมูลค่า (Forward PE Ratio) หุ้น McDonalds คาดการณ์ปี 2021 ที่ระดับ 26.8 เท่า คาดการณ์ปี 2022 ที่ระดับ 24.2 เท่า และคาดการณ์ปี 2023 ที่ระดับ 22.3 เท่า

เป็นบริษัทยักษ์ใหญ่อันดับต้นๆ ของโลก นอกจากโลกของภาพยนตร์แล้วยังเป็นเจ้าของลิขสิทธิ์การ์ตูนมากมายหลายเรื่อง รวมถึงภาพยนตร์ฟอร์มยักษ์ซูเปอร์ฮีโร่จาก Marvel Studios ซึ่งโดยรวมแล้วด้านธุรกิจสื่อ Disney ได้ลงทุนร่วมกับหลายๆบริษัทไม่ว่าจะเป็นสื่อแบบดั้งเดิมและสื่อใหม่อย่างช่อง Streaming ที่กำลังเป็นปรากฏการณ์ในหลากหลายภูมิภาค ธุรกิจสวนสนุกและรีสอร์ท Disneyland ธุรกิจสตูดิโอหนังอย่างค่าย Walt Disney Pictures, Pixar, Marvel และ Lucasfilm รวมถึงธุรกิจ Consumer และ Interactive Media เช่นการขายลิขสิทธิ์ Merchandise ให้ผู้สนใจนำไปทำผลิตภัณฑ์อื่นๆ

โดยภาพรวมศักยภาพในการแข่งขันในระยะยาวของ Walt Disney อยู่ในระดับที่สูงมากจากผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง มีโอกาสในการฟื้นตัวของรายได้ในธุรกิจสวนสนุกและที่พักในปีหน้าที่ดี รวมถึงการเติบโตของ ธุรกิจContent และ Streaming รวมถึงรายได้จากลิขสิทธิ์ต่างๆ

คาดการณ์การเติบโตของอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS Growth) ปี 2021 ฟื้นตัวที่ 14.17% แต่คาดการณ์ปี 2022 น่าจะฟื้นตัวกว่า 115.2% หรือกว่า 2 เท่าตัว ด้านระดับราคาต่อมูลค่า (Forward PE Ratio) หุ้น Walt Disney คาดการณ์ปี 2021 ที่ระดับ 76.2 เท่า คาดการณ์ปี 2022 ที่ระดับ 35.4 เท่า และคาดการณ์ปี 2023 ที่ระดับ 28 เท่า

เผู้ให้บริการด้านการท่องเที่ยวออนไลน์ระดับโลกมีบริการครอบคลุมตั้งแต่ การจองตั๋วเครื่องบิน การจองที่พัก การเช่ารถ รวมทั้งเสนอกิจกรรมท่องเที่ยวต่างๆ ให้แก่ลูกค้า โดย Expedia ยังมีหลายแบรนด์ที่เราคุ้นเคย เช่น Expedia.com, Hotels.com, CarRentals.com, Trivago รวมถึงร่วมมือกับ Traveloka ซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีที่ให้บริการด้านการท่องเที่ยวจากอินโดนีเซีย ที่เติบโตอย่างรวดเร็วในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งความก้าวหน้าของอินเทอร์เน็ตและเทคโนโลยี การเติบโตของอุตสาหกรรมเดินทางและท่องเที่ยว เป็นปัจจัยที่ทำให้ธุรกิจให้บริการด้านการท่องเที่ยวออนไลน์หรือ Online Travel Agency (OTA) เติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมาและคาดว่าแนวโน้มการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวและการเดินทางโดยเฉพาะจากประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนธุรกิจท่องเที่ยวออนไลน์ให้ขยายตัวโดดเด่นได้ในอนาคต มองความแข็งแกร่งของแบรนด์ Expedia รวมถึงฐานข้อมูลพฤติกรรมการท่องเที่ยวของลูกค้าที่บริษัทมีจะทำให้บริษัทมีแต้มต่อในการนำเสนอโปรแกรมการท่องเที่ยว กิจกรรมสันทนาการ รวมถึงบริการอื่นๆคู่ขนานกันไปด้วย คาดการณ์ว่าธุรกิจจะฟื้นตัวแข็งแกร่งในปีหน้า

คาดการณ์การเติบโตของอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS Growth) ปี 2021 ฟื้นตัวจากระดับขาดทุนกลับมาขยายตัวกว่า 94.18% และคาดการณ์ปี 2022 กำไรน่าจะฟื้นตัวถึงกว่า 1352.92% ด้านระดับราคาต่อมูลค่า (Forward PE Ratio) หุ้น Expedia คาดการณ์ปี 2022 ที่ระดับ 25.6 เท่าและคาดการณ์ปี 2023 ที่ระดับ 16.7 เท่า

หนึ่งในกลุ่ม Big 3 ของวงการค่ายเพลง ร่วมกับอีกสองเจ้าคือ Universal Music Group และ Sony Music Entertainment ศิลปินชื่อดังอยู่ภายใต้สังกัดหลายราย เช่น Bruno Mars, Ed Sheeran, Linkin Park, Coldplay, Kylie Minogue, Cardi B,และ Led Zeppelin สมาพันธ์อุตสาหกรรมการบันทึกเสียงสากล (IFPI) ประเมินว่าวงการดนตรีฟื้นตัวอย่างเต็มที่ในปี 2019 โดย ณ ปัจจุบัน 80% ของบริษัทเพลงอเมริกันเห็นว่าบริการสตรีมมิ่งเป็นแหล่งรายได้หลัก เทียบกับเมื่อทศวรรษที่แล้ว เกือบทุกค่ายเพลงประเมินว่าธุรกิจสตรีมมิ่งเป็นหนึ่งในแหล่งรายได้ของธุรกิจบริษัท แม้การแพร่ระบาดจะฉุดรายได้ของค่ายเพลงทั่วโลกลงในปีนี้เนื่องจากไม่สามารถจัดการแสดงสดได้ อย่างไรก็ตาม เชื่อว่ารายได้จะฟื้นตัวกลับมาในปีหน้า

คาดการณ์การเติบโตของอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS Growth) ปี 2021 กว่า 207.5% หรือกว่า 3 เท่า ด้านระดับราคาต่อมูลค่า (Forward PE Ratio) หุ้น Warner Music คาดการณ์ปี 2021 ที่ระดับ 50.2 เท่า คาดการณ์ปี 2022 ที่ระดับ 35.4 เท่า และคาดการณ์ปี 2023 ที่ระดับ 27 เท่า

ผู้นำด้านสื่อความบันเทิงระดับโลกในการโชว์มวยปล้ำผ่านทางโทรทัศน์และช่องทาง Digital platform เข้าถึงผู้ชมกว่า 900 ล้านครัวเรือนใน 180 ประเทศทั่วโลก โดยมีธุรกิจแบ่งออกเป็น 3 ส่วน

1. Media มีรายได้จากค่าลิขสิทธิ์ ค่าโฆษณาและค่าสมาชิกการรับชมผ่าน Platform ออนไลน์

2. Live Events การจัดแสดงสด ผ่านค่ายมวยปล้ำต่างๆ มีนักแสดง Superstar ในสังกัดประมาณ 300 คน

3. Consumer Products การขายสินค้าที่เกี่ยวกับมวยปล้ำ ผ่านการร่วมมือกับบริษัทพันธมิตรต่างๆทั่วโลก WWE มีการปรับปรุงคุณภาพโชว์ของตัวเองให้ดี มีการเขียนบทที่เข้มข้นมากขึ้นทำให้เนื้อเรื่องการต่อสู้

น่าติดตามดูสมจริง ถือเป็นการลงทุนในแกนหลักของธุรกิจให้มีความแข็งแกร่ง การพัฒนาสินค้าของตัวเอง ให้ไม่เหมือนของคนอื่นในตลาด เพื่อสร้างความได้เปรียบทางการแข่งขันในระยะยาว มองการฟื้นตัวของการชมโชว์โดยคาดว่ารายได้จากการขายตั๋วและการขายสินค้าในการถ่ายทอดสดจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า

คาดการณ์การเติบโตของอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS Growth) ปี 2021 ขยายตัว 2.88% และคาดการณ์ปี 2022 กำไรน่าจะฟื้นตัว 24.78% ด้านระดับราคาต่อมูลค่า (Forward PE Ratio) หุ้น WWE คาดการณ์ปี 2021 ที่ระดับ 33.5 เท่า คาดการณ์ปี 2022 ที่ระดับ 26.8 เท่า และคาดการณ์ปี 2023 ที่ระดับ 24.5 เท่า

สโมสรฟุตบอลที่มีฐานะการเงินอันมั่นคงที่สุดในยุโรปจากฐานแฟนบอลที่แข็งแกร่ง รายได้และกำไรสุทธิเติบโตแข็งแกร่ง มีระบบการบริหารจัดการที่ดีประกอบด้วยกรรมการที่มีประสบการณ์ในการบริหารทั้งในภาครัฐบาลและภาคธุรกิจเอกชน นอกเหนือจากธุรกิจสโมสรฟุตบอลยังมีธุรกิจโรงแรม ธุรกิจศูนย์ การค้าและธุรกิจการค้าปลีก มีร้านค้า Manchester United Megastore ขยายสาขาไปยังประเทศต่างๆ ผลิตเครื่องแต่งกายนักกีฬา อุปกรณ์กีฬา ของที่ระลึก และอื่นๆ สินค้าเป็นแบรนด์ระดับโลก (Global Brand) ในปัจจุบันรายได้จากการขายสินค้ามีมูลค่าประมาณ 20-25% ของรายได้ทั้งหมด มีรายได้จากสปอนเซอร์บนเสื้อแข่งและค่าโฆษณามหาศาล คาดการณ์ว่าการเปิดให้ผู้ชมรับชมการแข่งขันจะทำให้รายได้และกำไรสุทธิฟื้นตัวแข็งแกร่งในปีหน้า

คาดการณ์การเติบโตของอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS Growth) ปี 2022 น่าจะฟื้นตัวกว่า 182.24% หรือเกือบ 2 เท่าตัวจากระดับขาดทุนในช่วงก่อนหน้าด้านระดับราคาต่อมูลค่า (Forward PE Ratio) หุ้น Manchester United คาดการณ์ปี 2022 ที่ระดับ 73.3 เท่า และคาดการณ์ปี 2023 ที่ระดับ 46.4 เท่า

อ้างอิงข้อมูลจากสัดส่วนการลงทุนล่าสุดของกองทุนหลัก ณ วันที่ 29 มิ.ย. 2021 ค่าเฉลี่ย Upside ของหุ้นในกองทุนอยู่ที่ 5-15% โดยระดับราคามีปรับตัวลงในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมาช่วยทำให้ระดับราคาปรับลงมาน่าสนใจมากยิ่งขึ้น ด้าน Forward PE 12 เดือนข้างหน้า หุ้นกว่าครึ่งพอร์ตซื้อขายกันในระดับ Valuation ที่ 18-22 เท่า

หากเศรษฐกิจประเทศสหรัฐและยุโรปฟื้นตัวได้ดีกว่าคาด หลังเปิดการเดินทางและกิจกรรมทางเศรษฐกิจ กลุ่มธุรกิจภาคการท่องเที่ยวและสันทนาการมีโอกาสถูกปรับเพิ่มประมาณการณ์กำไรต่อหุ้นในไตรมาส 3,4 ปี 2021 นี้ได้ ซึ่ง การทยอยสะสมการลงทุน ณ ระดับราคาในปัจจุบันเป็น Tactical Play มีความน่าสนใจ แต่ด้วยลักษณะหุ้นจะมีอัตราผลตอบแทนค่อนข้างผันผวนและอ่อนไหวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะข้างหน้า การเดินทางระหว่างประเทศ ความเชื่อมั่นผู้บริโภคโดยเฉพาะในประเทศสหรัฐและประเทศพัฒนาแล้ว (จากการที่หุ้นส่วนใหญ่ในกองทุนมีน้ำหนักการลงทุนในสหรัฐ) แนะนำการแบ่งเงินเข้าสะสมลงทุนในสัดส่วนที่ไม่สูงเกินความเสี่ยงที่ลูกค้ารับได้ และกระจายความเสี่ยงในหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมอื่นเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงเฉพาะตัว